研报：2023上半年NFT交易赛道发展分析

摘要

本篇报告主要剖析了2023上半年NFT交易赛道的发展现状与之后的趋势发展得到以下结论：

•NFT市场市值波动大，但侧面证明了NFT市场仍然有发展前景。

•仅Q1季度NFT市场的贷款总额庞大，ParaSpace作为备受关注的龙头项目累计贷款量超2.8亿美元。

•NFT市场流动性是当下首要解决的问题，NFTFi的积极发展大大推动NFT应用场景。

•数字藏品与品牌IP结合的NFT应用是第一个打破传统界限并被广大人民所熟知的NFT应用。

1.2023年发生了什么

2021年初NFT项目开始在市场上崭露头角，吸引到大量的关注。尽管今年2月Ordinals协议的出现再次掀起NFT热潮，但四月底开始市场已经显示出疲软的迹象。

1.1 NFT大盘回顾：跌宕起伏

2023年开年以来，币圈的行情快速复苏后一直跌宕起伏，2023年1月份整个NFT市场的交易总量达到了9.41亿美元，受BTC Ordinals影响NFT市场3月总交易量增长到了15亿，但是现在5月目前交易量才3.3亿美金。

目前NFT的市值维持在420万美元，由此可见今年NFT市场仍然受到了大量资金的关注。

1.2 2023 NFT重点事件

•在第一季度，NFTFi的借贷市场开始逐渐复苏

仅今年1月至3月NFT市场的贷款总额达到约2500万美元。BLUR于5月2日上线以NFT作为抵押品的点对点永续借贷协议Blend，正式进入NFT借贷赛道，现已收获3000万美元存款量。其中，ParaSpace在借贷市场上拥有最大的市场份额，前三大借贷项目占整个借贷市场65%以上，借贷量约3500万美元，总存款量1.2亿美元。NFT借贷市场的发展潜力巨大，吸引了越来越多的用户参与其中。

•BTC Ordinals爆发

Bitcoin Ordinals NFT是比特币的NFT版本，它以satoshi为单位（BTC的最小单位）刻在比特币区块链中。但由于Ordinals NFT基于BTC网络，大家需要承受较慢的交易速度、高额的成本和有限的应用范围。尽管在比特币上创建NFT要比在以太坊上复杂，但可以利用诸如闪电网络和RSK等第二层协议来实现。

Ordinals协议推出后，大量的NFT项目在链上进行铸造，根据Dune上的数据显示，Ordinals在3月以来增长迅猛，掀起了一股BTC NFT的热潮，不少NFT投资者和社群成员都积极投身其中。目前，BTC Ordinals市场的交易量和数量呈上升趋势。四个月内铸造的NFT总数达到119万个，交易量也达到了2000万美元。

•BLUR发布空投

目前，BLUR成为了链上交易量最大的NFT聚合交易平台，因其零手续费、代币空投等活动备受市场追捧，现已超越了此前最大的NFT交易平台OpenSea。

NFT交易量在2023年第一季度急剧上升，但随后下降，BLUR的激励和空投机制是主要推动力。BLUR发布了自己平台的代币后，各大交易所第一时间上线，将这一波NFT热潮再次推上了一个新的高度。

BLUR的版税份额在2月中旬超过了OpenSea，BLUR的可选版税和零手续费策略吸引了众多价格敏感型用户，推动了NFT交易量，2月22日最高交易量超80k ETH，三月后交易量逐渐下降，但是BLUR的增速依然没有放缓，反而扩大了其领先优势，拥有NFT市场上总交易量的66%。

•OpenSea Pro更名Gem.xyz，引入“Gemesis”NFT

OpenSea Pro（原Gem V2）已经更名为Gem.xyz，并引入了“Gemesis”NFT。在2023年3月31日之前曾经使用过Gem.xyz的用户可以获得免费的“Gemesis”空投。用户可以在5月4日之前免费领取该NFT，而“Gemesis”的底价通常保持在0.03 ETH到0.05 ETH之间。Gemesis NFT在发行中迅速增长了交易量，但同时也出现了持有时间和购买量的明显分化，其中约50%的用户购买后选择继续持有资产，且资产价值相对较高。而另外50%的资产则在购买后不到24小时内就转手出售。

2.NFT市场概况及分析

2.1 NFT市场交易现状

•NFT市场从二月Ordinals NFT的火热开始受到市场关注，加上memecoin的刺激，市场交易热情高涨吸引资金流入，NFT市场迅速反弹，持续至4月底。当前形势为NFT交易者创造了一个有趣且有潜力的市场。

尽管在比特币上创建NFT要比在以太坊上复杂，但Ordinals尚处于发展初期。目前Ordinals总价值达到了几千万美元，并且已经受到市场关注。比特币的市值是以太坊的2.3倍，如果Ordinals想要赶上以太坊NFT的市值，其增长空间还有1000倍，所以长远来看Ordinals NFT还处于早期，待其生态和基础建设完善后必定还有巨大的空间。

•借贷作为金融工具有极大的发展空间，其核心就是将NFT作为抵押品获取贷款，借贷市场的出现也增加了NFT应用场景。当前累计NFTFi借贷总额$430,979,851，累计借贷人数43,521人。

借贷作为金融常用的手段之一在区块链市场中的运用场景也非常之多，加上NFT市场的流动性缺乏，许多用户手中的NFT资产并不能立即变现，这时NFT借贷平台的出现可以让用户将自己持有的NFT放入平台作为抵押品，然后借出对应的数字货币或法币。此外，借贷平台还会根据抵押品的价值提供合适的借贷比例，随着NFT市场发展，借贷市场还有持续上涨的空间。

•最近三个月中Wrapped Cryptopunks成交量第一占整个市场的14.50%，MAYC和BAYC分别以7.81%、7.77%位列二三。其中Wrapped Cryptopunks贡献了超3M ETH的交易额，表现最为优秀。而YugaLabs生态中的NFT项目占整个市场四分之一份额。

2.2 NFT流动性及特性

流动性问题不仅对DeFi的发展是致命的，对NFT也是如此。NFT交易流动性不足主要源于用户数量有限、定价困难以及NFT价格过高等问题。NFT流动性与市场热度也密切相关，所以我们可以看到两种很极端的情景，排名TOP10的NFT项目一直保持一定水平的流动性且项目之间的波动并不大，而另一部分NFT要以打折的方式方便出售。

NFT市场属于新兴市场，缺乏历史数据和公认的估值分析方法，从而造成定价困难。人们对于稀有程度和主观观点不同，即使是同一系列的NFT，价格也可能会相差甚远，导致其流动性较低和资金效率不高。加上NFT市场的价格通常过高，导致了很多投资者失去了兴趣。蓝筹NFT的进入门槛极高，平均价格区间在11K-120K美元之间，还有部分NFT投资者不愿意出售他们的NFT来换取即时的流动性，导致NFT流动性问题的难以解决。

从NFT访问量国家分布我们可以看到一个有趣的现象， 亚洲人群对NFT的热情普遍高于欧美人群。

NFT中最主要和最流行的当属“PFP（Profile Picture）”项目，其总市值高达13亿美元，交易额高达18亿美元，但在流动性方面，Utility NFT的流动性最佳。

NFT玩家主要分布为青年男性占比超过70%。

3.NFT项目发展及未来趋势

优质的NFT项目往往拥有强大的社区共识、团队背景、鲜明艺术风格，机构对其十分青睐。而对于普通用户来说参与蓝筹NFT或热门NFT的门槛越来越高，如今也出现了一些解决方式：NFT碎片化、NFT质押、NFT流动性平台的兴起等。

3.1NFT交易平台

NFT交易平台是为购买或销售NFT提供流量入口，目前，使用NFT交易平台交易的人数占比最大，BitKeep、Opensea、Looksrare、Binance有自己专门的NFT交易板块。

•BitKeep NFT Marketplace

BitKeep NFT市场是全网首个支持任意币购买NFT的市场，目前BitKeep NFT市场已支持ERC721、ERC1155两大NFT协议，Ethereum、BNB Chain、Polygon、Arbitrum、KLAY、Optimism、HECO等9条公链的NFT生态，市场内的NFT项目多达1,000,000+。

由于BTC参与的门槛较高，参与者们只能依靠Google文档来买卖Ordinal punks，侧面展示了这个行业有多早期以及Ordinals多么缺乏必要的基础设施。BitKeep钱包作为NFT市场的基础设施，目前已上线Ordinals行情看板，并且即将接入比特币生态，推出比特币NFT交易专区，支持Ordinals协议BTC NFT的展示、铸造、转账、交易等功能。

BitKeep钱包同时将兼容Taproot地址格式，为BRC-20代币提供资产展示、转账和交易等服务。接入完成后，BitKeep用户可以在移动端和插件端使用BTC Taproot地址格式，并对BRC-20代币及比特币NFT进行充提管理、转账交易等操作。

3.2 NFT交易聚合器

NFT市场聚合器可能是目前NFT流动性解决方案中最引人注目的。通过允许用户批量购买可以为用户节省高达40%的gas费用。目前排名前三的聚合器分别是Gem(已被OpenSea收购)、Genie(已被Uniswap Labs收购)和Flip，都提供了NFT跨平台的聚合交易，其中的“批量扫地板”功能十分有用。

•Gem

Gem V2现在是OpenSea Pro！Gem拥有170多个市场的最强大的NFT市场聚合器，为用户提供最优价，现已与LooksRare的流动性整合。为大家提供更好的购买、收藏、特征筛选、排行榜列表等功能，0费用。整合了大多数NFT交易市场的NFT上架，并为NFT投资者提供了丰富全面的数据和工具，Gem的新稀有度排名和收藏分析对用户来说特别有用。

因为随着NFT变得越来越受欢迎，市场也在不断增长。NFT交易聚合器可以为大家提供更广泛的NFT市场选择，可以帮助用户获得更好的交易价格，因为它们可以在多个市场上比较价格并为用户提供最佳交易，其发展前景十分广阔。

•Genie

Genie主打NFT批量出售和购买功能，是第一个NFT市场聚合器，主要由Genie Swap和Genie List组成。

Genie Swap支持的交易市场平台包括OpenSea、NFTX、NFT20、Rarible以及Larva Labs的CryptoPunks，并且不收取任何平台费用。

Genie List上线 支持用户在单次交易中从多个市场购买多个NFT（最多60个NFT），并通过聚合交易降低交易成本。

3.3 NFT项目

优质的NFT项目通常团队背景强大，容易获得市场的关注，比如各路明星加持的BYAC热度高、国产杰伦熊自带流量甚至能吸引web2的新资金流入，粉丝流量和名人效益在NFT圈子来说是非常重要的，任何一个项目的发展离不开人气的累计，而明星所带来的市场高度满足这一条件。

•Bored Ape Yacht Club

Bored Ape Yacht Club（BAYC）是典型的PFP NFT，由10,000个“Bored Apes”组成的NFT系列，于2021年4月30日推出，它是著名的Yuga Labs上线的第一个项目。

BAYC一直在积极的拓展其生态应用，发行其生态代币ApeCoin（APE）打造元宇宙土地otherside，还出售IP商业使用权增加版税收入为NFT赋能。

•Azuki

Azuki是一个日漫风格的PFP型NFT，是2022年最热门的NFT项目之一。Azuki受到市场关注主要源于其3种发行方式：荷兰式拍卖、白名单mint、公开销售。Azuki总销售额甚至一度超过了CryptoPunks和BAYC。

Azuki早就开始采用碎片化NFT，将IP之一#Bobu碎片化（生成$Bobu代币），碎片持有者组成一个DAO，决定Bobu未来的发展。Bobu碎片化成功降低了新用户进入Azuki生态的门槛，也回馈了原Holder。所以我们可以看到，尽管Q1 NFT市场价格波动较大，但Azuki在底价和市值方面成功地克服了看跌趋势。蓝筹项目普跌高达50%，而Azuki却逆势而上，巨鲸持有数上涨筹码集中。

•ParaSpace

在NFT市场流动性缺乏的当下，需要进一步提升NFT应用场景的需求，通过贷出NFT换取现金的流动性从而达到资本利用最大化。此外，用户选择抵押NFT而不是出售NFT，也有助于缓解供给过剩的问题。

ParaSpace是Q1借贷市场中市场份额最大的平台，累计市场份额为1.34亿美元。定位为Universal NFT Liquidity Platform的ParaSpace提供包含Lending、Staking、Trading的全方位产品。ParaSpace的抵押品涵盖到了多种生息代币目前出借最多的代表：WETH、cAPE、USDT、USDC和stETH。同时，作为首个支持UniSwap v3作为LP的借贷平台，ParaSpace也是首个支持Universal NFT Lending的平台。相较于其他NFT借贷，ParaSpace的产品更受到DeFi老玩家的喜爱，产品中处处都是方便用户使用的小细节。

•Fractional_art

Fractional是一种将NFT进行碎片化的去中心化协议，解决NFT市场流动性方案之一，将一个给定的NFT拆分成多个可以在市场上单独交易的部分。

Fractional是NFT碎片化的龙头项目，一旦用户拥有NFT分片代币，就有权对NFT底价进行投票。NFT碎片化有利于激活NFT更多玩法，也降低了大家参与NFT市场的门槛。对于单价很高的蓝筹NFT项目来说，大大降低了用户的参与门槛，也可以从而提升资产流动性。随着技术发展NFT碎片化也会变得更加灵活更加智能化，如果被众多蓝筹NFT项目中充分利用起来，其应用市场特别大。

4.NFT下半年机遇与发展

NFT市场还属于新兴市场处于早期，2021年NFT市场的爆火主要是受到加密货币市场和明星名人代言推动，人们蜂拥进入市场。由于了解NFT的人还是相对较少，导致了2022年出现长期供过于求的局面。2023年Q1 NFT市场的虽然波动起伏也证明了NFT市场仍然有活力，我们看到Ordinals协议引发的热潮带来了不错的数据，但是由于没有新的叙事、热点持续出现无法保持市场热度。

NFT正逐渐与艺术品、体育、娱乐以及社交等传统领域结合，从而进一步拓展其生态系统，增强其影响力吸引新的血液进入NFT领域。万物皆可NFT，现在NFT已经成为一切物品的潜在标的，包括元宇宙世界、收藏品、游戏资产等，这些资产都可以通过NFT实现经济确权，随着NFT平台和产品的迅速发展，其生态系统也在蓬勃成长，并形成了相对完整的产业链。

NFT市场流动性问题一直被诟病，发展NFTFi引入衍生品去提高资金流动性，为将来NFT市场发展提供更多可组合性。为了改善NFT的流动性、拓宽应用场景以及应对门槛高的现状，NFTFi应运而生，通过NFT交易平台、NFT聚合器、借贷、衍生品、碎片化等解决方案的出现和不断完善。BitKeep NFT市场作为NFT交易平台，为新手大幅降低 进入NFT市场的门槛，且支持同链任意资产购买NFT。BitKeep钱包支持BSC、Polygon、Arbitrum、Klay在内的9条链上NFT资产交易，支持25万+代币资产，一站式的服务体验对于所有用户都十分友好。

NFT做为数字产品其产生都是在区块链上执行的一段标准化软件代码，高度依赖于底层区块链协议的属性。NFT的安全保障问题也不容小觑。大部分NFT是在以太坊网络上铸造的，以太坊Layer2发展积极旨在解决以太坊网络拓展性的问题，目前的区块链技术处于高速发展时期但其安全隐私方面并不完善，不乏有黑客份子进行盗窃、网络攻击或仿盘等诈骗行为。这些问题都提醒我们要提高安全意识，防止诈骗份子有机可乘。

结语

NFTFi生态正在井喷式拓展，多个细分赛道的NFT项目方逐渐将想法落地，共同利用衍生NFT产品来扩大用户群体提高市场流动性。当下NFT市场发展快速，每个月都会出现新的动向，虽然5月份的交易量有所下降，但这样的波动也证明了NFT市场仍然很有活力和前景，相信万物皆可NFT的时代也不会远了。