CZ认为需要更多DEX？解读混合交易所发展潜力

CZ曾在推特上说，“加密行业需要更多DEX”，加密KOL Surf认为币安正试图成为一个混合交易所。什么是混合交易所？当前的DEX格局是什么样的？

当前DEX格局

1.交易量

自2023年初以来，DEX交易量逐月增长，3月份总交易量达到1330亿美元。然而，与CEX 100亿至400亿美元的日交易量相比，DEX的日交易量仍然微不足道。

2.TVL

在多达785个协议中，DEX的TVL最高为189.2亿美元。那么为什么还需要更多的DEX？

3.DEX Top 10

24小时交易量Top 10：约占总交易量的80.34%

TVL Top 10：约占总TVL的76.13%

为什么需要更多的DEX？

根据CZ的说法，除了Uniswap或PancakeSwap等主流DEX外，还需要有更多DEX，以确保行业更加去中心化，而不是被这少数DEX所主导。

但诸多的DEX会产生以下问题：

• 为什么不使用信誉良好、已经有大量用户做背书的DEX？
• 为什么要让流动性分散？
• 为什么要有这么多DEX可选，让新用户感到困惑？
• 为什么要有多个DEX来竞争而不是合作？

什么是混合交易所？

混合交易所是介于DEX和CEX之间的一种混合体——像DEX一样自我托管，同时具有CEX的性能和流动性。币安正试图成为一个混合交易所。

混合交易所的潜力

混合交易所可以提供：

CEX优势：

• 增强的流动性：OB和AMM流动性的混合，可减少滑点并提供更好的价格执行

DEX优势：

• 自我托管
• 去中心化

然而，问题在于实时、链上结算的能力，这取决于底层的区块链。CEX能提供实时结算，但它是链下的，由中心化的一方控制。

为了实现实时链上结算，底层区块链必须能够快速处理和结算交易，但目前并不能实现。

作为参考，以下是每条链上的结算时间:

ETH：约5分钟

Arb：小于1min

BTC：1至1.5小时

有没有项目已经这样做了？

一个具有类似概念的项目是Native，其核心要点为：

• 工具包，允许项目将DEX集成到自己的应用内
• 在后端，Native使用一种称为“灵活做市”的概念，该概念同时使用链上和链下定价策略
• 自我托管

CZ提到需要更多的DEX的方法，倒不如让项目构建自己的DEX，或者像Native所描述的那样，把DEX集成到项目自己的应用程序内。

在流动性分散的问题上，Native通过所谓的共享流动性消除了这一问题。

每个集成了Native DEX的项目都会创建一个隔离池，但可以选择将所有隔离池中的流动性“组合”起来。

项目还可以在同一个智能合约池中自由切换池的定价模型。

例如，项目A可以在发行时使用公平启动（Fair launch）模型，后面可改为Uni V2模型，然后与做市商整合等。

下图为工作原理：

结语

目前DEX仍然存在滑点、执行价格差和流动性深度差的问题。由于缺乏自我托管，人们对将资产存放在CEX上持怀疑态度。因此兼具DEX和CEX优点的混合交易所具有巨大的潜力。