Strategy巨额购入比特币，是什么策略考量？

Strategy公司近期巨额购入比特币，这是该公司连续第二周大规模增持，进一步巩固其全球最大企业比特币持有者地位。其囤币行为背后隐含长期价值投资、资产负债表优化及月末集中采购等策略逻辑。

1.机构囤币的核心驱动因素

长期价值投资逻辑是Strategy的核心策略。该公司执行董事长Michael Saylor多次公开强调，比特币是”数字黄金”，其稀缺性（总量2100万枚）和抗通胀特性优于传统资产。

资产负债表优化是另一关键考量。Strategy将比特币视为企业储备资产，通过发行可转债筹集资金持续购币。例如，2025年3月其以82,981美元均价购入130枚BTC，资金来源即为现金储备。这种操作实质是将传统企业债券融资转化为加密资产配置，利用BTC历史年化收益率（约13.7%）高于债券利率的差额获利。

2.月末集中采购的战术模式

规律性批量采购成为Strategy的特征，该公司在2025年2月底购入20,365枚BTC（19.9亿美元）、3月底购入22,048枚BTC（19.2亿美元），此次4月底采购延续了这一模式。

链上地址分散配合采购动作。3月30日，Strategy曾将7,383枚BTC（价值6.12亿美元）转移至3个新地址。此类操作既可能为安全存储，亦被解读为预留空间迎接新购资金。该公司公开的比特币投资组合追踪器显示，其持仓分布于超100个独立钱包地址。

3.行业影响与市场地位

企业持币竞赛白热化。Strategy现持有量超过亚军Marathon Digital（47,600枚）逾50万枚，是第三位Tesla（10,500枚）的52倍。这种差距使比特币市场出现”马太效应”——机构持仓越集中，市场对其动向越敏感。

推动主流采用的衍生效应。Visa等传统金融机构近期增加加密货币服务，部分受到Strategy案例启发。该公司通过公开披露采购细节（如精确成本、持仓地址），提供了企业级加密资产托管的标准范本。