当前稳定币的最后一公里在哪里？

随着技术不断演进，稳定币被赋予了一个宏大的使命：成为高效、低成本的支付工具。

数据显示，稳定币钱包数量在持续增长，交易笔数也在不断上升，但真正把稳定币当作“日常支付工具”来使用的人，并没有呈现出同样比例的增长。根据 Where Are Stablecoins Being Spent 报告显示，大多数稳定币活动仍然集中在资本流动、交易和 DeFi 场景中，零售交易在全球稳定币使用量中仍占比不到 5%。

尽管这一比例正在缓慢上升，但总体而言，它离成为一种大规模、日常化的支付工具，仍然存在明显距离。如果说技术、资本与叙事都已经就位，那么，稳定币真正的「最后一公里」究竟卡在了哪里？

一、从「有钱包」到「能使用」，中间隔着三道现实门槛

稳定币的普及，不仅是单纯的技术问题，还包含了可用性的现实门槛。

1. 用户门槛：有钱包 ≠ 会用钱

对于许多新兴市场用户来说，稳定币的接触往往始于一个非常被动的场景：接收一笔 USDT、USDC 的转账，或者作为一种“避险储值”的替代资产。但从「拥有」到「使用」，中间需要跨越很多障碍：

• 钱包操作复杂，私钥管理、网络选择、Gas 费本身就是高门槛

• 缺乏信任，担心误操作或诈骗

• 没有清晰的使用路径：拿到稳定币后，能干什么？在哪儿花？

于是，稳定币在很多地方变成了一种“数字现金存放地”，而不是一种真正流通的「货币」。

2. 商户门槛：收稳定币，不等于好经营

从商户角度看，他们关心的永远不会是“技术先进性”，而是更直接的问题：

• 收了稳定币，如何支付房租、员工工资、水电成本？

• 如何入账？如何记账？如何处理税务？

• 如果需要兑换成本币，渠道是否稳定、透明、合规？

即使商户对稳定币持开放态度，他们仍倾向使用熟悉的卡组织渠道和本地支付网络，以确保经营稳定可预测。

3. 监管门槛：问题不是 “要不要”，而是 “怎么管”

在监管眼中，稳定币并不是一个浪漫的技术概念，而是涉及：

• 反洗钱（AML）

• 资本流动控制

• 外汇管理

• 消费者保护

• 数据审查与跨境合规

对许多国家来说，真正的问题从来不是“是否允许稳定币存在”，而是：如何在不破坏现有金融体系安全的前提下，让这一新工具被纳入监管框架？而在这个阶段，任何“游离于体系之外”的产品，都会成为大规模 adoption 的最大阻力。

二、稳定币的“最后一公里”，不一定在链上

普遍的误解在于：很多人认为稳定币的下一步普及，取决于更好的区块链、更快的 TPS 或更低的 Gas fee。但现实是：区块链从技术角度，早就已经准备好了。真正缺失的是另一个维度：稳定币如何自然融入现有的金融与支付系统？也就是：

• 银行账户体系

• 卡组织网络（Visa / Mastercard）

• 商户的收单系统

• 企业的财务系统

• 合规、风控、清算网络

在普通用户的日常生活中，人们不想学习一个新金融系统，他们只想继续使用熟悉的方式去消费、支付、转账、经营。而这恰恰说明了一件事：稳定币要真正实现普及，需要做到用户“无感”。

用户不需要知道自己在用的是 Web3、Web2 还是区块链。他只需要知道：“这个方式能用、更快、更便宜、更安全。”

三、真正的变化，来自于“中间层”的重构

近两年，稳定币真正落地的关键，并不在链上技术本身，而在于如何将底层资产、支付通道和合规能力连接成可用的现实支付系统。

• 底层通道层（Infrastructure / Rail Layer）：链上稳定币、交易所、结算网络，构成资金流动的基础

• 中间编排层（Orchestration Layer）：提供合规、清算、资金透明化和 API 接口等能力，是整个生态的核心支撑，如 Interlace 这样的创新金融平台，提供全球账户、发卡、货币兑换、嵌入式合规风控与统一 API 的整体解决方案，帮助企业在多币种、多地区环境下高效管理资金流

• 上层应用层（Application / User Layer）：企业支付、零售收款、跨境结算等日常场景，让用户和企业无感使用稳定币

地图展示了当前稳定币生态的能力分层，但仅有中间层的编排能力，并不足以让用户和企业真正“用起来”。在链上能力与现实世界之间，仍然需要一层可感知、可操作、可嵌入日常场景的产品形态如 U卡，将底层稳定币资产与中间层的账户、清算与合规能力，转化为用户可直接使用的支付方式，例如：

• 企业日常支出：直接支付广告投放、SaaS 订阅、物流仓储费用，无需手动兑换或操作链上资产

• 员工报销与差旅支付：员工在出差、办公采购、交通和住宿等场景刷卡或使用嵌入式钱包，报销流程简化

• 零售和商户消费：个人用户或小商户可用 U 卡进行日常消费，无需理解区块链或稳定币底层技术

在这一过程中，企业与用户几乎不需要感知技术细节，其支付体验与传统金融工具相似，却同时享受到稳定币带来的效率和结算优势。这正是“稳定币三明治结构”的体现：资金在链上完成结算与流转，但使用入口与资金出口仍然位于法币体系之中，即 法币 → 稳定币 → 法币。

正是这种结构，使稳定币不再停留于加密资产层，而是自然融入企业资金流、个人消费和跨境商业活动之中：上层的体验让用户无感使用，中间层确保资金安全与合规流通，下层提供稳定的资产与结算能力。

在全链上支付尚未普及之前，正是这类“桥梁型基础设施”的存在，推动稳定币从链上资产向现实支付工具演进，真正完成其“最后一公里”的落地。