CGV｜关于 2026 年预测市场发展的 26 个预测

如今，预测市场（Prediction Market）正在从一个“边缘金融实验”，逐渐转变为信息、资本与决策系统的基础层。2024–2025 年，市场看到的是 Polymarket、 Kalshi等平台的爆发；接下来的2026 年，市场要面对的，可能是预测市场作为“新型信息基础设施”的系统性进化。

CGV 研究团队基于过去两年对预测市场、AI Agent、加密金融与合规趋势的持续研究，给出 2026 年的 26 个判断。

一、 结构性趋势判断

1. 预测市场在 2026 年不再被定义为“博彩”或“衍生品”

它将被重新定义为：去中心化信息聚合与定价系统。 2025 年，Polymarket 和 Kalshi 等平台累计交易量已超过 270 亿美元，主流媒体如 CNN、Bloomberg 和 Google Finance 广泛集成其概率数据，将其作为实时共识指标而非赌博赔率引用；学术研究（如 Vanderbilt University 和芝加哥大学相关分析）显示，预测市场在政治和宏观事件中准确率优于传统民调。到 2026 年，随着 ICE 等传统金融巨头投资 Polymarket 并分发其数据给全球机构，监管机构（如 CFTC）预计进一步将其视为信息聚合工具，推动从“博彩标签”向“去中心化定价系统”的范式转变。

2. 预测市场的核心价值不在“赌对”，而在“信号”

市场最终买单的是：提前反映共识变化的能力。 2025 年，Polymarket 和 Kalshi 在美联储决策和体育赛事中概率变化领先主流经济学家和民调 1-2 周；相关报告显示，其 Brier 分数显著优于民调和专家预测，0.0604的Brier 分数显著优于0.125的良好标准与0.1的优秀标准。并且随着成交量上升，预测更准，Brier分数更优。到 2026 年，随着机构对冲需求爆发（如使用概率信号对冲宏观风险），平台数据将被更多嵌入金融终端，信号价值将远超交易回报，成为机构和媒体的实时“民意指标”。

3. 预测市场会从“事件级”走向“状态级”

不只是“谁会赢”，而是“世界正处于什么状态”。 2025 年，平台已推出持续状态市场，如“2026 年比特币价格区间”或“经济衰退概率”，开放兴趣（OI）从年初低位升至超数十亿美元；Kalshi 的宏观指标市场占比快速上升。到 2026 年，长周期状态市场预计主导流动性，聚合结构性共识，提供对世界状态的持续定价，而非单一事件驱动。

4. 预测市场会成为 AI 系统的“外部现实校验层”

AI 不再只参考数据，而是参考“带资金权重的判断”。 2025 年，Prophet Arena 基准测试显示，AI 模型在真实事件预测中准确率与预测市场相当；Kalshi 与 Grok 合作、Polymarket 生成 AI 摘要，资金加权概率作为校验减少 AI 幻觉。到 2026 年，随着 RSS3 MCP 等协议于年末成熟，预测市场概率将广泛服务 AI 世界模型更新，形成现实-市场-模型闭环，提升 AI 输出可信度。

5. 信息、资金、判断三者将第一次在同一系统中闭环

这是预测市场区别于社交媒体与新闻平台的根本。2025 年，Polymarket 数据被 Bloomberg 和 Google Finance 集成，形成信息输入 → 资金定价 → 判断输出的高效循环；不同于 Twitter 的无激励意见，资金机制确保判断真实性。到 2026 年，这一闭环预计扩展到企业风控和政策评估，产生外部性价值，区别于单纯内容平台的预测市场将成为新型决策基础设施。

6. 预测市场不再是加密行业的“小众赛道”

它会被纳入更大的 AI × 金融 × 决策基础设施 叙事。 2025 年，ICE 对 Polymarket 的 20 亿美元投资、Kalshi 估值达 110 亿美元，传统巨头如 DraftKings 和 Robinhood 推出预测产品；总交易量超 270 亿美元，数据流嵌入主流终端。到 2026 年，随着机构采用和 AI 整合加速，预测市场预计从加密小众转向 AI × 金融 × 决策的核心叙事，类似于 Chainlink 在 oracle 领域的地位。

二、产品形态判断

7. 单一事件型预测市场在 2026 年进入成熟期

创新空间不在 UI，而在结构。 2025 年，预测市场整体交易量已达约 270 亿美元，其中 Polymarket 贡献超 200 亿美元，Kalshi 超 170 亿美元，单一事件市场（如体育赛事、宏观指标和政治事件）占据主导，但后期月增长率趋缓，年底峰值后出现调整。创新焦点转向底层结构，例如 Azuro 协议的 LiquidityTree 模型持续优化高效流动性管理和盈亏分配，到 2026 年，此类基础设施升级预计推动单一事件市场进入稳定深度阶段，支持更大规模机构参与。

8. 多事件组合型市场将成为主流形态

预测不再是单点，而是一组相关变量的联合定价。 2025 年，Kalshi 的“combos”多腿交易功能广受欢迎，支持组合体育结果与宏观事件，显著吸引机构对冲；条件市场实验（如事件联动概率）进一步提升定价精度和深度。到 2026 年，随着监管清晰和机构资金加速流入，多事件组合预计成为主流形态，实现复杂风险管理和多元化暴露，整体交易深度将大幅扩展。

9. “长期市场”（Long-horizon Market）开始出现

预测 6 个月、1 年甚至 3 年后的结构性结果。2025 年，Polymarket 和 Kalshi 扩展多项跨年市场，如比特币价格区间和经济指标预测，开放兴趣（OI）从年初低位升至超数十亿美元；类似协议引入仓位借贷机制缓解资本锁仓。到 2026 年，长周期市场预计主导部分流动性，提供更可靠的结构性共识聚合，开放兴趣有望进一步翻倍，吸引长期机构对冲。

10. 预测市场将嵌入更多非交易型产品中

研究工具、风控系统、决策后台，而非前台交易。2025 年 11 月，Google Finance 深度集成 Kalshi 和 Polymarket 数据，支持 Gemini AI 生成概率分析和图表；Bloomberg 等终端跟进探讨信号接入。到 2026 年，这一嵌入趋势预计全面深化，预测概率将成为宏观研究、企业风控和决策后台的标准输入层，从交易前端转向机构级工具。CNN和CNBC也在2025年12月与Kalshi签署多年合作协议，将概率数据嵌入财经节目（如”Squawk Box”和”Fast Money”）及新闻报道。

11. B2B 预测市场的价值将首次超过 B2C

企业和机构比散户更需要“共识定价”。2025 年，企业内部应用案例（如供应链和项目管理预测）准确率持续优于传统方法；随着机构对宏观和体育事件的对冲需求爆发，B2B 场景交易占比显著上升。到 2026 年，B2B 价值预计首次超越零售 B2C，机构将把预测市场视为核心共识定价工具，推动赛道向企业级基础设施转型。2025年供应链分析市场规模达96.2亿美元，预计以16.5% CAGR增长至2035年。预测市场作为”共识定价工具”，可嵌入AI驱动的需求预测和风险管理系统。

12. “不发币、低投机”的预测市场会跑得更远

2026 年，市场会奖励克制设计。2025 年，Kalshi 无原生代币却实现月度超 5 亿美元峰值交易并占据超 60% 份额；Polymarket 虽确认 2026 年 Q1 推出 POLY 代币，但全年低投机运营仍主导增长。到 2026 年，克制设计预计在监管友好、真实流动性和机构信任上胜出，低投机平台将在长期估值和可持续性上占据优势。

三、 AI × 预测市场

13. AI Agent 将成为预测市场的主要参与者之一

不是投机，而是持续参与、自动校准。2025 年末，RSS3 的 MCP Server 和 Olas Predict 等基础设施已支持 AI Agent 在 Polymarket、Gnosis 等平台上自主扫描事件、采购数据并下注，处理速度远超人类；Prophet Arena 测试显示 Agent 参与显著提升市场效率。到 2026 年，随着 AgentFi 生态成熟和更多协议开放接口，AI Agent 预计贡献 30% 以上交易量，通过持续校准和低延迟响应成为主要流动性提供者，而非短期投机者。

14. 人类预测将更多变成“训练数据”而非交易主体

预测市场开始服务于模型，而非人。2025 年，Prophet Arena 和 SIGMA Lab 基准显示，人类参与的市场概率被广泛用于训练和校验大模型，准确率提升明显；平台生成的海量资金加权数据已成为高品质训练集。到 2026 年，这一趋势预计深化，预测市场将优先服务 AI 模型优化，人类下注更多作为信号输入而非核心主体，平台设计将围绕模型需求演进。

15. 多 Agent 预测博弈将成为新的 Alpha 来源

预测市场本身变成一个 多智能体博弈场。2025年，Talus Network 的 Idol.fun 和 Olas 等项目已将预测市场视为 Agent 集体智能战场，多 Agent 通过竞争博弈产生超出单一模型的预测精度；Gnosis 条件令牌支持复杂交互。到 2026 年，多 Agent 博弈预计成为主要 Alpha 生成机制，市场将演变为自适应多智能体环境，吸引开发者构建专属 Agent 策略。

16. 预测市场会反向约束 AI 的幻觉问题

“没法下注的判断”，会被视为低可信度输出。2025 年，Kalshi 与 Grok 合作以及 Prophet Arena 测试中，资金加权市场概率作为外部锚点，有效校正 AI 偏差；相关模型在无市场验证的输出上表现较差。到 2026 年，这一约束机制预计标准化，“无法在预测市场下注的判断”将被 AI 系统自动降权，提升整体输出可靠性和抗幻觉能力。

17. AI 将推动预测市场从“概率”走向“分布”

不只是一个数字，而是一整条结果曲线。2025 年，Opinion 和 Presagio 等平台引入 AI 驱动 oracle，输出完整概率分布而非单一数字；Prophet Arena 显示，分布预测在复杂事件中精度更高。到 2026 年，AI 模型的分布输出将与市场深度整合，提供细粒度结果曲线，长尾事件定价精度显著提升，平台 UI 和 API 将默认支持分布视图。

18. 预测市场会成为世界模型（World Model）的外部接口

现实变化→市场定价→模型更新，形成闭环。2025 年末，RSS3 MCP Server 等协议已实现实时上下文流，支持 Agent 从市场概率更新世界模型；Prophet Arena 形成初步反馈循环。到 2026 年，这一闭环预计成熟，预测市场将成为 AI 世界模型的标准外部接口，现实事件迅速反映到定价中，反向驱动模型迭代，加速 AI 对动态世界的理解和适应。

四、金融与商业模式判断

19. 交易手续费不是预测市场的终局模式

真正的价值在 数据、信号与影响力。2025 年，Kalshi 通过交易手续费实现显著收入，但 Polymarket 坚持低/零手续费策略，却通过数据分发和影响力捕获主导地位——其累计交易量超 200 亿美元，吸引 ICE 等传统巨头投资。随着 2025 年 Google Finance 和 CNN 等主流平台集成预测数据，到 2026 年，数据授权和信号订阅预计将成为主要收入来源，贡献平台收入的 50% 以上；机构将付费使用实时概率信号，进行宏观对冲和风险建模，平台估值将从交易量转向数据资产权重，推动可持续商业进化。

20. 预测信号 API 会成为核心商业产品

尤其在金融、风控、政策与宏观领域。2025 年，FinFeedAPI、Dome 等统一 API 已开始服务机构，提供 Polymarket 和 Kalshi 的实时 OHLCV 和订单簿数据；Google Finance 于 11 月正式集成两者概率信号，用户可直接查询事件预测。到 2026 年，随着机构采用加速（如 Grayscale 和 Coinbase 展望中强调的监管清晰），预测信号 API 将演变为标配产品，类似于 Bloomberg 终端的补充——机构付费订阅用于自动化风控、政策模拟和对冲美联储决策等，市场规模预计从当前数十亿美元，扩展至百亿美元级别，头部平台通过独家授权将占据主导。

21. 内容化能力将成为预测市场的重要护城

解释预测结果，比预测本身更重要。 2025 年 12 月，CNN 与 Kalshi 签署数据合作，将概率嵌入报道并依赖平台解释市场波动；主流媒体频繁引用 Polymarket 和 Kalshi 的共识变化作为“实时民意指标”。到 2026 年，单纯概率提供者将被边缘化，内容化解释（如深度分析市场背后的共识动态、长尾洞察和可视化叙事）将成为关键护城河——解释能力强的平台将被 AI 系统、智库和机构优先调用，形成网络效应；影响力变现将超越交易，类似于传统媒体如何通过解读数据构建权威。

22. 预测市场将成为新型研究机构的底层工具

预测市场不是媒体，而是研究引擎。2025 年，预测市场数据已被芝加哥大学 SIGMA Lab 等用于基准测试，优于传统民调的准确率推动其进入宏观研究；Google Finance 集成后，用户通过 Gemini AI 生成概率图表和分析。到 2026 年，随着机构采用深化（如 Vanguard 和 Morgan Stanley 等展望中强调的资金加权共识），预测市场将嵌入新型研究框架，作为实时决策引擎——服务于企业风险评估、政府政策预警和 AI 模型校验，演变为“研究基础设施”，类似于数据终端在金融领域的地位，驱动从前台交易向后台工具的全面转型。

五、监管与格局判断

23. 2026 年监管关注点将从“能不能做”转向“怎么用”

重点不再是禁止，而是用途与边界。 2025 年，美国 CFTC 已批准 Kalshi 和 Polymarket 在特定类别（如体育、宏观经济事件）下合法运营，选举类市场虽仍受限，但非金融事件获得明确绿灯；欧盟 MiCA 框架下多项预测平台进入监管沙盒测试。到 2026 年，随着机构资金流入加速和主流媒体广泛引用（如 CNN、Bloomberg 将概率作为标准指标），监管焦点预计转向用途规范——例如反操纵规则、信息披露要求和跨辖区分界，而非存在性禁令；这一转变将类似于衍生品市场的成熟路径，推动全球合规平台规模化。

24. 合规预测市场更可能从“非金融用途”切入

如政策评估、供应链、风险预警。2025 年，Kalshi 成功避开政治事件限制，转向经济指标和体育市场，实现累计交易量超 170 亿美元；企业内部应用（如供应链风险预测）已在 Google、Microsoft 等公司证明更高准确率。到 2026 年，合规平台预计优先从非金融用途扩张——政策评估（如气候事件概率）、企业风险预警和公共事件（如奥运奖牌分布），这些领域监管阻力最小，却能吸引机构和政府客户；CFTC 和欧盟监管趋势显示，此切入点将打开主流大门，避免博彩标签。

25. 头部预测市场不会赢在流量，而是赢在“被引用”

谁被 AI、机构、研究系统调用，谁才是赢家。2025 年，Polymarket 和 Kalshi 的概率已被 Google Finance、Bloomberg 终端和主流媒体（如 Forbes、CNBC）广泛集成并引用，作为实时共识指标优于传统民调；SIGMA Lab 等学术基准测试进一步提升其权威性。到 2026 年，随着 AI Agent 和研究机构需求爆发，头部平台竞争将转向被调用频率——被 Gemini、Claude 等模型作为外部校验源，或被 Vanguard、Morgan Stanley 等机构嵌入风控系统；流量虽重要，但引用网络效应将决定胜者，形成类似 Chainlink oracle 的基础设施地位。

26. 预测市场的终极竞争，不在市场之间，而在是否成为基础设施

2026 年之后，预测市场要么成为“水电煤”，要么被边缘化。2025 年，ICE 等传统金融巨头投资 Polymarket，TVL 已超数十亿美元，数据流开始嵌入主流终端；AgentFi 和 MCP 协议于年末奠定 AI 闭环基础。到 2026 年，竞争本质将转向基础设施属性——是否成为 AI 世界模型的实时接口、金融终端的标准信号层和决策系统的底层共识引擎；成功者将如 Bloomberg 或 Chainlink 般不可或缺，而纯交易平台可能被边缘化；这一分水岭将决定赛道从加密叙事彻底迈向全球信息基础设施。

结语

预测市场已经不需要再证明“是否可行”，真正的分水岭在于：它是否开始被当作决策信号，而不只是交易工具。当价格被研究者、机构和系统性模型反复引用时，预测市场的角色就已经发生了变化。

到 2026 年，预测市场的竞争重点将不再是热度和流量，而是信号的稳定性、可信度以及被调用的频率。能否成为长期被使用的信息基础设施，将决定它是走向下一阶段，还是停留在一次周期性叙事中。

注意：本文系CGV 研究报告，不构成任何投资建议，仅供参考。

CGV：

CGV（Cryptogram Venture）是一家总部位于日本东京的加密投资机构。自2017年以来，其基金及前序基金已累计参与投资超过200个项目。CGV自2022年起投资孵化持牌日元稳定币JPYW，提前布局加密稳定币领域。自2024年起，CGV布局币股及RWA市场，参与纳比特(NA)、胜利证券(8540.HK)等项目定增。目前，CGV在香港、硅谷等地亦设有分支机构。