Matrixport市场观察：宏观市场进入低波动周期， ETH或迎来筑底反弹

过去一周， BTC 在 100, 000 $ 附近窄幅震荡，周内最大波幅 3.86% ，目前价格在 95, 000 $ 附近波动。ETH 在市场情绪触底后，受社区情绪及 hulezhi 事件影响，市场关注度显著提升， ETH 价格最高触及 2, 849.70 $，周内涨幅 11.88% 。目前 ETH 价格在 2, 600 $ -2, 700 $ 区间波动（ Binance 现货 18 日 17: 00 实时数据）。

宏观市场进入低波动周期，高增长、低通胀与较低的利率并存。Trump 的上任未带来市场预测的强烈催化效应，美元指数波动后回落，变幻无常的关税政策亦让市场逐渐进入免疫状态；相比之下，市场期待 Trump 与普京的会面尽快结束俄乌冲突。

过去一周，核心经济数据的发布推高了市场对于 6 月降息的预期。在 CPI 数据高于预期，零售销售数据疲软的背景下，降息预期回升至 60 %。通胀依旧是当前市场的重要关注点，美联储致力与降低市场对通胀的担忧。

Powell 表示，"CPI 数据几乎高于所有的预测值，但我想提醒大家两点，首先，我们不会因为一两个好的数据而过度乐观，也不会因为一两个坏的数据而过度悲观。其次，我们的通胀目标侧重于个人消费支出（PCE）价格指数，因为我们认为它能更好地反映通胀状况。"

Trump 变幻无常的关税政策进一步助推黄金价格，黄金交割需求旺盛

黄金的首要避险地位稳固，并成为对冲通胀的首要工具。25 年以来，黄金价格上涨 10% ， 且现货黄金交割需求旺盛。据彭博社报导，金融机构向美国 COMEX 核准金库转移的黄金数量比平常增加了 70% 。

Trump 变幻无常的关税政策叠加美联储对于通胀的态度，进一步推动了市场对黄金的需求。对此，Tradu 资深财经评论员尼科斯·扎布尔拉斯表示，“在充满不确定性的“Trump 2.0 ”时代，黄金自然会从风险规避和央行购买中受益。然而，如果通胀反弹，美联储将采取更为谨慎的货币政策宽松措施，这可能会推高美元并抑制黄金需求。”

ETH 市场交易情绪陷入悲观，或将迎来死猫反弹

25 年以来，ETH 价格下跌幅度超 20% ，实际波动率在加密资产及主要股指中也表现不佳，市场对于 ETH 的交易情绪也在近期跌入谷底。基于 ETH 的强应用场景以及 Trump 的 World Liberty Financial 也在持续买入 ETH，ETH 不排除迎来死猫反弹的可能性。

本周以来，ETH 也有相对强势的反弹，本周 ETH 最高涨幅超 11% 。随着社区对 ETH 重拾兴趣，以及 SOL 到 ETH 的转换，Meme 币在流动性短缺的市场中弊端显现，有着强使用属性的 ETH 生态或将出现反弹。

BTC 市场采用率提高，美国 12 个州养老基金或财库共持有价值 3.3 亿美元的 Strategy 股票

Cointelegraph 报道，截至 2024 年底，北美有 12 个州报告称，其州养老基金或财库持有 Strategy（前身为 MicroStrategy）股票 MSTR，总额达 3.3 亿美元。

加利福尼亚州、佛罗里达州、威斯康星州和北卡罗来纳州的退休基金和财库对 MSTR 的敞口最大，其中加州教师退休基金持有 285, 785 股 MSTR，价值约 8300 万美元，排名第一。其他在其公共基金中持有 MSTR 的州包括亚利桑那州、科罗拉多州、伊利诺伊州、路易斯安那州、马里兰州、德克萨斯州和犹他州。

免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport 不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。