Ray Dalio解读「无厘头关税」：这只是开胃菜，全球秩序大崩盘才是主角

原文标题：Don't Make the Mistake of Thinking That What's Now Happening is Mostly About Tariffs
原文作者：@RayDalio，Bridgewater Associates 创始人
原文编译：zhouzhou，BlockBeats

编者按：本文指出，当前全球关注的关税问题只是表象，更深层的是货币、政治和地缘秩序的系统性崩解。全球债务失衡、国内阶级分化、国际霸权衰退、自然灾害频发及技术变革共同推动世界进入大周期转折点。理解这些力量的相互作用，比关注短期新闻更关键。

以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：

眼下，大家的注意力都集中在已经宣布的关税上，这些关税确实对市场和经济产生了巨大影响，这是可以理解的。但与此同时，人们却很少关注导致这些关税出台的根本原因，以及接下来可能带来更大冲击的真正问题。

别误会，我并不是说这些关税不重要，它们确实是重大事件，而我们也都知道是特朗普总统推动了这些关税政策。然而，大多数人忽略了让他当选总统、并促使他采取这些措施的深层背景。

更重要的是，人们基本没意识到，一股更深远的力量正在驱动着包括关税在内的一切变化——那就是货币体系、政治秩序和地缘格局的全面崩解。像这样的体系性瓦解，一生中也许只会遇到一次，但它们在历史上确实曾多次发生，每次都出现在类似的、不可持续的条件下。

更具体地说：

1. 当前的货币与经济秩序正在瓦解，是因为现有债务规模过大，新增债务的速度太快，而当前的资本市场和经济体系又依赖于这种不可持续的庞大债务。

这种债务不可持续的根源在于两个巨大失衡：一方面是债务人——像美国这样的国家，债务负担过重，还在不断借债来维持超出自身能力的消费；另一方面是债权人——像中国这样的国家，已经持有过多的债务资产，同时又依赖向这些债务国出口商品来维持自身经济。种种压力正推动这些失衡以某种方式得到纠正，而纠正的过程势必会从根本上改变货币秩序。

比如说，在一个去全球化的世界中，还同时存在着巨大的贸易失衡和资本失衡，而主要国家之间又彼此不信任——美国担心其他国家切断它所需物资的供应，中国则担心美国赖账或拖欠债务——这本身就是一种矛盾。两方正处在一种「战争状态」中，而自给自足成为了最关键的事情。熟悉历史的人都知道，在类似背景下，这种风险反复导致与我们当下类似的问题。

因此，那种旧的货币/经济秩序——中国等国家以低成本制造、出口到美国、再将所得购买美债；而美国借钱向这些国家采购商品，并积累庞大债务——这种模式必须改变。这种明显不可持续的格局更进一步削弱了美国的制造业，掏空了中产阶层的就业岗位，并让美国对一个它越来越视为敌人的国家产生了高度依赖。在去全球化的时代，这种体现贸易与资本高度互联的失衡结构，不管以何种方式，最终都必须被削减。

同时，美国政府的债务水平及其不断扩张的速度显然也是不可持续的。（详见我新书《国家如何破产：大周期》中的分析。）很显然，为了化解这些失衡和过度扩张，当前的货币秩序势必会经历重大、剧烈的变革，而我们正处于这一过程的初期阶段。其对资本市场的影响将是巨大的，而这又会带来深远的经济影响，我将在其他时候详细探讨。

2. 与此同时，国内政治秩序也在瓦解，原因在于人们在教育水平、机会、生产力、收入与财富、价值观等方面的巨大鸿沟，以及现有政治体系在解决这些问题上的无能。

这种局面在左右两派民粹势力之间「你死我活」的争斗中表现得尤为明显，他们争夺的是谁将掌握权力、主导国家方向。这种局势正导致民主制度本身开始瓦解，因为民主制度要求妥协、要求遵守法治，而历史早已表明，在类似我们当下的时期，这些机制往往会失效。

历史也显示，当民主和法治的制度屏障被移除后，强势的专制领导者就会登场。显然，当前这种不稳定的政治局面，还会受到我所提到的另外几种力量的影响，比如股市和经济出现问题，往往也会催生政治与地缘政治方面的动荡。

3. 国际地缘政治秩序正在瓦解，因为由一个主导强权（即美国）制定规则、其他国家遵循的时代已经结束。过去由美国主导的多边、合作型世界秩序，正在被一种单边主义、强权至上的新秩序所取代。在这个新秩序中，美国依然是世界上最强大的国家，但它正在转向「美国优先」的单边战略。我们已经可以看到，这种转变正在通过美国主导的贸易战、地缘政治冲突、科技战，甚至部分地区的军事冲突体现出来。

4. 同时，自然因素（如干旱、洪水、疫情）的干扰也越来越强烈。

5. 而技术的飞跃性进展，尤其是人工智能的发展，也将深刻影响生活的方方面面，包括金钱、债务与经济秩序，政治秩序，国际秩序（通过对国家间经济和军事互动的影响），以及应对自然灾害的成本。

这些力量的变化，以及它们之间如何相互作用，才是真正值得我们关注的焦点。

因此，我强烈建议你不要被像「关税」这种吸睛但表面的新闻吸引注意力，而忽略了这五大深层力量及其相互关系——这些才是推动「总体大周期」变化的真正驱动力。如果你被这些表面现象干扰，就会：

(1）看不到这些新闻事件的背后，是这几股大力量的运行机制在起作用。

(2）无法深入思考，这些表面事件又将如何反过来影响这些大力量。

(3）无法持续聚焦于这个「总体大周期」及其运行逻辑，而这一逻辑其实能够告诉你，未来很可能会发生什么。

我也建议你认真思考这些力量之间的关键相互关系。例如，想一想特朗普在关税问题上的行为将如何影响以下方面：

1. 货币/市场与经济秩序：它将对这一秩序造成扰动；

2. 国内政治秩序：这也可能会带来动荡，因为这可能削弱他在国内的支持基础；

3. 国际地缘政治秩序：在很多显而易见的层面上会带来冲击，包括金融、经济、政治与地缘政治；

4. 气候问题：它将在某种程度上削弱全球有效应对气候变化的能力；

5. 技术发展：它对美国来说可能有一些正向影响，例如促使更多技术生产回流美国，但也可能带来负面影响，比如扰乱支持技术发展的资本市场，以及其他数不胜数的连锁反应。

在你思考这些问题时，建议你牢记：眼下发生的一切，其实是历史上无数次循环的一次当代表现形式。我鼓励你去研究以往类似历史背景下政策制定者的应对方式，借此建立一个他们可能采取的政策清单，比如：

·暂停向「敌对」国家支付债务利息，

·设立资本管控以防止资本外流，

·征收特别税种等。

很多曾经难以想象的政策，如今都可能成为现实。因此，我们也需要学习这些政策的运作机制。

历史上，货币秩序、政治秩序和地缘政治秩序的瓦解，常常以经济大萧条、内战、世界大战的形式表现出来，而这些冲突之后，新的货币和政治秩序会逐步建立，重新定义国家内部与国际间的互动模式——直到它们再次瓦解。这种循环反复发生，是我们最需要深刻理解的关键问题。

我在《应对变化中的世界秩序的原则》一书中对这些内容有详细描述，把「总体大周期」分成六个清晰的阶段，展示了一个旧秩序如何过渡到新秩序。这一切解释得非常系统、清晰，使你能够轻松将当下的情况与历史上通常的演变对比，从而判断我们目前所处的阶段，以及下一步最有可能发生什么。

当我写那本书以及其他著作时，我曾希望（如今依然如此）：

1. 能够帮助政策制定者理解这些深层力量，并据此做出更好的应对，从而制定出更有效的政策、带来更好的结果；

2. 能够帮助那些虽然无法单独改变政策，但可以集体影响方向的个人，更好地应对这些趋势，为自己和他们关心的人争取更好的结果；

3. 鼓励那些拥有不同观点的聪明人与我进行开放、理性、有深度的交流，让我们共同努力找出真相，并思考应该如何应对。

本文所表达的观点仅代表个人意见。

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