CeFi 信任危机下，DeFi 非足额抵押贷款将何去何从？

DeFi 非足额抵押借贷有许多不足之处，但它在朝着正确方向迈进。

原文：Ultimate Guide to Undercollateralized Lending in DeFi（Bankless）

作者：Ben Giove，Jack Inabinet

编译：aididiaojp.eth，Foresight News

封面：Photo by Alexander Schimmeck on Unsplash

抵押不足的贷款是一种高风险业务。

在传统金融中，这种贷款通常来自联邦基金市场，显然美联储不会「违约」。如果是商业银行贷款，市场就会依靠穆迪或标普等评级机构来确定借款人的信用度。

DeFi 中既没有美联储，也不存在标普，那么抵押不足的借贷是如何发生的呢？

其实像 Maple Finance、Gearbox 和 TrueFi 等大量协议已经开始了各种尝试，FTX 和 Alameda 这样的机构都是这个市场的巨额借款人。

在「抵押不足」已经成为加密行业中一个危险信号的情况下，DeFi 世界是如何通过区块链和智能合约来治理这个高风险行业的？