长推：从数据角度分析上海升级的影响

当前 #ETH 质押率：15.09%，从曲线上看上升较为平稳。 ETH质押收益目前降低到了3.78% #Shapella 根据开始质押时间算，已质押的ETH中，51.5%处于亏损。1800U刚好是一个强支撑位，2020年12月1日以来，ETH处于1800以下的时间段粗糙一点大概可以分为：

2020.12月~2020.04月，2022.06月至今，两个时间段。（图一） 图二、图三两个时间段内质押的数量大概为：3620610枚和5185745枚。

从图中可以看出2021年1月之后，大部分的ETH质押都是通过交易所或者LIDO之类的质押应用进入的。 考虑到lido和交易所都能通过提供质押凭证和ETH的兑换，解决ETH流动性锁死问题，因此仅有一部分最早期质押的ETH才可能对ETH的取回有较大需求，根据2021年1月之前的质押比例推算。

再看一下目前defi平台中ETH的年化收益情况： 可以看出，TVL较大的几个平台中，仍然是LSD概念的年化收益更有吸引力。目前业内已经将质押收益率视为无风险收益率，并且未来很可能会有更多LSD的乐高积木玩法。 最早期愿意将32个ETH进行质押的早期质押者，考虑到安全性和收益率，2.0质押仍然是最优解。

这部分人大部分都是长线思维者，大概率不会在这个价位将ETH筹码交出。 另一方面，对于目前仍未将其ETH质押到2.0的求稳的鲸鱼来说，阻碍其质押的应该不是技术门槛，很大概率是基于流动性和安全性的考虑，而上海升级的EIP4895可以大大减少其流动性顾虑。但是这一部分具体数量未知。

总之，市场上对上海升级的不同看法可能会导致盘面上的短期震荡，但是从基本面上看，更多的是利好而非利空。 即便考虑到ETH 使用场景和defi玩法的丰富性，相比于其他POS公链来说，当下15%左右的质押率仍然还有很大上升空间。