复盘418下跌始末 价值超7亿美金BTC和ETH现货在半小时内成交 — 2023.4.19

先说结论，下午的下跌既没有分析到也没有预期到，眼睁睁的看着发生的，却没有找到前兆，复盘的时候看到有挺多的说法，包括说欧洲通胀增加，BTC杀多头等，能力不足，只能尝试复盘些细节，虽然对于这次的下跌肯定没有帮助，也起不到预防的作用，但希望能看到后续大概的预期。

Twitter @Phyrex_Ni

首先从时间上来说，在北京时间下午16点09分开始的第一波放量下跌，而之所以引用的是Binance的交易图，是因为对比了几个大的交易所以后发现Binance在第一分钟的成交量是最大的，所以主力未必会选择只在一个交易所砸盘，但其中Binance很有可能是最大的那个。有超过1,000枚BTC在这一分钟内被成交。

而OKX排名第二有518枚BTC成交，第三是Coinbase有超过263枚BTC被成交。时间上来看基本可以排除来自于美国的抛压，除了时间不对以外，美国的合规交易所除了Coinbase以外其它成交量都很低，那么剩下的就是欧洲和亚洲的主力交易时间，这两个都有可能，甚至是从交易所的选择上也都有可能。

而从宏观方面来看，虽然有分析师认为是英国通胀过高引发了欧洲投资者的离场，从时间上来看好像是有关联的，主要的原因是英国CPI的年率和月率虽然低于前值，但是却高于预期，可能会引发市场的对于欧洲央行继续加息的担忧，而且我们也知道目前BTC和ETH的购买主力确实是以USDT为主的欧洲人。

甚至是彭博社的新闻也认为这次BTC的下跌是因为英国通胀保持在10%所引发的，甚至还说到有来自美国的经济指标也显示出美联储会加大经济紧缩的力度，但其实不论是美国还是欧洲对于五月的加息都已经有了充分的准备，虽然这次的英国通胀数据可能会强化欧元区加息的抉择，但毕竟两小时后就会公布欧洲的CPI。

所以有种强套上的感觉，确实可以看到在公布了数据后欧洲股市开始下跌，斯托克600甚至带动了纳指期货的下跌，而且从时间上来看确实有可能是BTC和ETH下跌的前奏，但从成交量和下跌的幅度来看，这种规模的振幅虽然说不上每天都有出现一次，但隔三差五的总会有一次，也没见引发币市这么大规模的下跌。

当然这并不能排除掉是欧洲投资者离场的可能，毕竟是大概1,800枚BTC在第一分种的离场，这样的体量说是个人的可能性太低了，但如果说是亚洲的投资者砸盘，也并没有明显的依据。那么就接下来继续看，4点10分开始Binance的成交量小幅缩小，到988枚BTC，而OKX的成较量却放大到863枚。

而Coinbase也被放大到303枚，所以可以看到4点10分的实际抛压会更大，而且OKX的抛压几乎不逊于Binance。仅三个交易所的抛压就超过了2,000枚BTC。更别说还有第三分钟Binance有767枚BTC离场，OKX的数量是438枚，Coinbase是186枚，这又是1,300枚BTC，前三分钟抛压方出手的BTC可能就有5,000枚。

但是从今天转移到三个交易所的BTC净流量来看，起码在下跌前一周都没有明显的大幅转入趋势，所以说如果是今天看到了英国的通胀数据临时准备离场的说法就说不通了，因为前13分钟内的抛压就已经超过了8,500枚BTC，要知道这个数据已经是16点前五个小时内所有BTC转移进入交易所的总和。

说人话就是如果这个抛压是临时起意，那么最早也要准备五个小时，而这个时间并不是欧洲的主力交易时间，所以从这里来看，如果是今天临时准备砸盘的，那么是亚洲投资者的概率会更高，而如果是提前就在布局的（可能性更大），那么欧洲和亚洲，甚至是美国的投资者都有可能，但大概率和宏观情绪没有直接关系。

这事其实到这里还没有完，前边说了总抛压超过8,500枚BTC，因为除了前三分钟外，在16点21分和22分分别出现了更大的抛压，仅Binance在这两分钟内就有将近2,000枚BTC的离场，OKX的数字是1,200枚BTC，Coinbase是350枚BTC左右。而这还没有完，在接下来的10分钟内Coinbase再次离场超过650枚BTC。

Binance离场了超过800枚BTC，这次OKX最少只有不到300枚离场，所以总的流出数量在半小时内就超过了10,000枚BTC，这儿大幅度的现货抛压必然对于期货和合约有较大的冲击，从CEM的BTC期货数据中可以看到出现了4月11日以后最大规模的半小时成交量，超过1,555枚BTC的成交量，尤其这还不是美国主力交易时间。

另外从永续合约的数据来看，在BTC价格降低的一小时内，出现了将近17,000张BTC合约的减持，而且从平均数据来看，当前的永续合约的未平合约量并不算多，暴仓量也没有到多的夸张，甚至是不到两个小时未平合约就补齐了，所以专门爆合约和期货的可能性也不高，而且虽然时间上和今天交割期权是同步的。

但昨天看了下，今天的交割名义资金也就是6,600万美金左右，动用将近3亿美金去砸一个6,600万美金的日交割期权总觉得有点不合算。所以从整体的数据来看，临时起意的可能性较低，对方的目标应该是比较明确的打算离场，临时既没有增加大量的永续合约，也没有发现大量的Bitinex的现货合约。

所以很有可能抛压方就是单纯的出手了手中的现货，并没有进一步通过合约或者是杠杆增加收益，这样来看是亚洲投资者的可能性相对就会较低。另外通过最近24小时的BTC抛压数据来看，这次的抛压是获利者的减持可能性是最高的，而且集中在26,000美金到28,000美金的可能性会更高，当然这未必是成本。

但从这种规模的抛压来看，虽然不能够非常的肯定，但短期内再次发生的可能性并不大，尤其是一次性无附带杠杆半小时出手10,000枚BTC，几乎也是很难复制的，有趣的是，一般这种规模的离场都会选择通过OTC的方式，避免对于现货价格的冲击，但这次竟然会选择直接在交易所砸盘也是较为奇怪的。

而更加奇怪的是，到现在已经砸盘结束了将近7个小时，不论是USDT还是USDC都没有出现明显的资金离场迹象，将近3亿美金的BTC抛压到市场，但三个交易所总的流出资金都没有到3亿美金，这就说明现在这些钱还在交易所中，难道是准备抄底？暂时就不得而知了，所以从这次的情况来看，提前布局的可能性很大。

你们以为这就结束了吗？并没有，价值将近3亿美金的10,000枚BTC并不是这次的全部，在从16点09分开始的半小时有超过216,400枚ETH出现了抛售，总价值超过4.3亿美金，所以说这次抛压的主力并不是BTC，而是ETH。如果这么来看的话，超过7亿美金的资产分布在三个交易所，而且不同于BTC的无迹可寻。

​在Binance的ETH抛压前确实出现了超过5万枚ETH的转入数据，但这五万枚只是Binance总体抛压的一半都不到，所以可以更加加深这是一次预谋的现货抛压事件，不但BTC并没有撬动杠杆，就连ETH也同样没有撬动大规模撬动杠杆的迹象。

晚上美股开盘后，欧洲和美国股指期货都出现了上涨的趋势，这也说明了这次的抛压并不是因为股市的持有者所带动，因此和宏观的关系仍然不大。甚至在股市的带动下BTC和ETH出现了回升的迹象，尤其可以明显的看到当前的资金回到以ETH为主，和BTC的汇率已经回升到0.068左右，有可能是ETH下跌更多的原因

踩蛋！不知道有没有小伙伴发现，在今天下跌的过程中仅仅是Binance就有超过18,000枚的ETH切换到了BTC，OKX有将近1万枚ETH切换到了BTC，Coinbase的数据是不到5,000枚。如果这些ETH的切换都是为了更好的抛售，那么毫无疑问实际抛压使用的BTC会更少，有超过20%的BTC是由ETH转换而成的。

从凌晨一点主流风险市场来看，欧洲的斯托克600和美国的纳指期货都出现了低开高走的局面，而且美股中的纳斯达克100以及标普500都开始会涨，道琼斯也出现了上涨的趋势，从这个方面来看BTC和ETH跟涨的概率还是较高的，但涨多少就要看目前的币市情绪和购买力。起码从宏观层面来看并没有拖后腿的地方。