长推：简析LSD+稳定币协议LybraFinance

聊聊 @LybraFinanceLSD ，一个LSD+稳定币协议。下面是一个Thread。

Lybra是一个怎样的协议？ 我的判断是Lybra是一个能够有效提升ETH LSD质押效率的协议。 Lybra允许用户将ETH（协议会将其转化为stETH）/stETH，并超额抵押获得eUSD。协议将通过超额抵押、清算、套利来将eUSD维持在1美元的价格。（用户需要通过eUSD购买清算的stETH部分来执行）

那么，它和 @LiquityProtocol 有什么不同呢？ 区别在于eUSD是一个生息稳定币。 eUSD的利息来源于以太坊质押。所有存入Lybra的stETH的利息都会转化为eUSD，平均分给eUSD的持有者。 据测算，eUSD的APY是7.2%。

协议的逻辑在于，它把ETH都转换为stETH，将作为利息媒介的ETH换为了eUSD，并分给eUSD的Holder。eUSD是生息的，相当于是用1.5美元 5%利率，换成了1美元8%利率。虽然和单纯质押的利息差不多，但eUSD是可以放在其他地方赚钱的，相当于是把未来的利息直接变现成了eUSD。最终提升了存款人的资本效率。

团队可能的运营方向应该是与更多的DeFi协议达成合作，推动eUSD更多应用场景的实现。比如，让用户有套利空间：通过借入eUSD来获得eUSD自带的利息。

Lybra Token同样采用了真实收益模型，质押为stLBR之后，将享有eUSD分红——来源于stETH的收益。同时stLBR持有者也将参与协议的治理投票。

今天晚上九点Lybra将进行IDO，详情：https://twitter.com/LybraFinanceLSD/status/1648336488982257672